Vorab: Dies ist keine Finanzberatung! Keine Gewähr.
Bei der Auswahl von ETFs spielen verschiedene Faktoren eine Rolle, darunter auch steuerliche Aspekte. Im letzten Artikel ging es darum, was die Teilfreistellung bedeutet. Interessant sind aber auch die steuerlichen Unterschiede zwischen ETFs mit unterschiedlichen Domizilen und Anteilen an US-Aktien. In diesem Artikel geht es um zwei konkrete und populäre ETFs, und auch wenn beide US-Aktien beinhalten, heißt das nicht, dass der ETF in Irland unbedingt für höhere Renditen sorgt.
Die Kandidaten
Der Vanguard FTSE All-World High Dividend ist ein Klassiker unter den Dividenden-ETFs. Breit gestreut über Regionen und Industrien mit mehr als 2.000 Aktien. Was ihn besonders spannend macht, ist das Dividendenwachstum und die von den Dividenden unabhängige allgemeine Performance. Der iShares dagegen hat nur 100 Titel, findet sich aber auch in einigen Anlegern mit einer Dividenden-Strategie. Hier die Daten zu jedem ETF in einer Übersicht:
- Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF USD Distributing, Domizil in Irland (ISIN: IE00B8GKDB10)
- US-Anteil: über 43%
- TER (Total Expense Ratio): 0.29%
- Dividendenrendite: ca. 3%
- Über 2.000 Aktien enthalten
- iShares STOXX Global Select Dividend 100 UCITS, Domizil in Deutschland (ISIN: DE000A0F5UH1)
- US-Anteil: knapp 20%
- TER: 0.46%
- Dividendenrendite: über 5%
- 100 Aktien enthalten, wie der Name schon sagt
Der iShares-ETF ist teurer als der Vanguard und sitzt in Deutschland, hat dafür aber eine höhere Dividendenrendite. Der Vanguard sitzt in Irland und profitiert von einem Doppelbesteuerungsabkommen mit den USA, das die Quellensteuer auf Dividenden von 30 % auf 15 % reduziert. Deutschland-domizilierte ETFs hingegen unterliegen der vollen US-Quellensteuer von 30 %.
Diese Unterschiede können die Netto-Rendite der ETFs im Prinzip erheblich beeinflussen. Allerdings ist die Quellensteuer für ETF-Endkunden überhaupt nicht sichtbar, da sie direkt von der ETF-Gesellschaft abgerechnet wird. Man müsste also zwei ETFs finden, die genau dieselben Titel beinhalten, von denen aber einer in Irland sein Domizil hat, der andere zum Beispiel in Deutschland, um einen Unterschied zu sehen. So etwas habe ich aber nicht gefunden, wohl auch deswegen, weil die meisten ETFs mit einem höheren US-Anteil nach Irland gezogen sind.
Stattdessen habe ich den iShares ausgesucht, weil er eine Besonderheit beinhaltet. Seine 100 Positionen sind fast vollständig auch im Vanguard enthalten (94, wenn ich mich nicht verprogrammiert habe; die Tabelle der übereinstimmenden Positionen habe ich unten angehängt). Mit anderen Worten, der iShares übergewichtet einige Positionen aus dem Vanguard, die zu einer höheren Dividendenrendite führen. Mit dem ETF von iShares wird also nicht weiter diversifiziert, sondern stärker gewichtet, zum Beispiel Pfizer und Verizon. Dabei wird aber nicht repräsentativ gesampled, sondern nach den Top Dividendenzahlern. Diese sitzen nicht nur in den Vereinigten Staaten von Amerika, so dass der US-Anteil niedriger ist als beim Vanguard.
Würde man noch höhere Dividenden bekommen, wenn der ETF in Irland säße? Ja, aber wir reden hier über ein paar Cent. Es kommt also auf den Anteil der US-Aktien in einem ETF an, aber eben auch um die Gesamtrendite.
| Ticker | Name.x | Name.y | iShares | Vanguard | Standort |
|---|---|---|---|---|---|
| 1308 | sitc international holdings ltd | sitc international holdings co ltd | 4,55 | 0,0113 | Hongkong |
| YAL | yancoal australia ltd | yancoal australia ltd | 2,41 | 0,0049 | Australien |
| NHC | new hope corporation ltd | new hope corp ltd | 2,04 | 0,006 | Australien |
| NWG | natwest group plc | natwest group plc | 1,86 | 0,0847 | Vereinigtes Königreich |
| ABN | abn amro bank nv | abn amro bank nv | 1,81 | 0,0259 | Niederlande |
| INGA | ing groep nv | ing groep nv | 1,79 | 0,181 | Niederlande |
| HSBA | hsbc holdings plc | hsbc holdings plc | 1,70 | 0,5543 | Vereinigtes Königreich |
| 12 | henderson land development ltd | henderson land development co ltd | 1,56 | 0,0118 | Hongkong |
| BEN | bendigo and adelaide bank ltd | franklin resources inc | 1,53 | 0,0225 | Australien |
| BEN | bendigo and adelaide bank ltd | bendigo & adelaide bank ltd | 1,53 | 0,0153 | Australien |
| LGEN | legal and general group plc | legal & general group plc | 1,46 | 0,0593 | Vereinigtes Königreich |
| 868 | xinyi glass holdings ltd | xinyi glass holdings ltd | 1,43 | 0,0088 | Hongkong |
| NN | nn group nv | nn group nv | 1,42 | 0,0436 | Niederlande |
| PKN | orlen sa | orlen sa | 1,41 | 0,0333 | Polen |
| UOB | united overseas bank ltd | united overseas bank ltd | 1,33 | 0,0937 | Singapur |
| BNP | bnp paribas sa | bnp paribas sa | 1,31 | 0,218 | Frankreich |
| RIO | rio tinto plc | rio tinto plc | 1,30 | 0,2395 | Vereinigtes Königreich |
| RIO | rio tinto plc | rio tinto ltd | 1,30 | 0,0997 | Vereinigtes Königreich |
| 288 | wh group ltd | wh group ltd | 1,30 | 0,0169 | Hongkong |
| AKRBP | aker bp | aker bp asa | 1,25 | 0,0257 | Norwegen |
| AGS | ageas sa | ageas sa/nv | 1,23 | 0,0252 | Belgien |
| WDS | woodside energy group ltd | woodside energy group ltd | 1,22 | 0,1206 | Australien |
| 6 | power assets holdings ltd | power assets holdings ltd | 1,21 | 0,0246 | Hongkong |
| FMG | fortescue ltd | fortescue ltd | 1,18 | 0,0783 | Australien |
| ASRNL | asr nederland nv | asr nederland nv | 1,18 | 0,0232 | Niederlande |
| PST | poste italiane | poste italiane spa | 1,11 | 0,0193 | Italien |
| ACA | credit agricole sa | credit agricole sa | 1,05 | 0,0475 | Frankreich |
| 6417 | sankyo ltd | sankyo co ltd | 1,02 | 0,0059 | Japan |
| NAB | national australia bank ltd | national australia bank ltd | 1,02 | 0,2577 | Australien |
| 1113 | ck asset holdings ltd | ck asset holdings ltd | 1,00 | 0,0245 | Hongkong |
| ELE | endesa sa | endesa sa | 0,99 | 0,0193 | Spanien |
| 16 | sun hung kai properties ltd | sun hung kai properties ltd | 0,98 | 0,0419 | Hongkong |
| SDF | k s n ag | steadfast group ltd | 0,97 | 0,0165 | Deutschland |
| BMW3 | bmw pref ag | bayerische motoren werke ag | 0,97 | 0,0171 | Deutschland |
| PFE | pfizer inc | pfizer inc | 0,96 | 0,5398 | Vereinigte Staaten |
| JBH | jb hi-fi ltd | jb hi-fi ltd | 0,96 | 0,0152 | Australien |
| ORA | orange sa | orange sa | 0,95 | 0,0658 | Frankreich |
| ORA | orange sa | orora ltd | 0,95 | 0,0063 | Frankreich |
| RIO | rio tinto ltd | rio tinto plc | 0,94 | 0,2395 | Australien |
| RIO | rio tinto ltd | rio tinto ltd | 0,94 | 0,0997 | Australien |
| 2 | clp holdings ltd | clp holdings ltd | 0,92 | 0,0463 | Hongkong |
| CFG | citizens financial group inc | citizens financial group inc | 0,92 | 0,0562 | Vereinigte Staaten |
| IP | international paper | international paper co | 0,91 | 0,0509 | Vereinigte Staaten |
| VZ | verizon communications inc | verizon communications inc | 0,90 | 0,5921 | Vereinigte Staaten |
| SRG | snam | snam spa | 0,90 | 0,0334 | Italien |
| 2914 | japan tobacco inc | japan tobacco inc | 0,88 | 0,1081 | Japan |
| VOW3 | volkswagen non-voting pref ag | volkswagen ag | 0,88 | 0,0714 | Deutschland |
| MBG | mercedes-benz group n ag | mercedes-benz group ag | 0,88 | 0,1981 | Deutschland |
| SUN | suncorp group ltd | suncorp group ltd | 0,85 | 0,0491 | Australien |
| BNS | bank of nova scotia | bank of nova scotia/the | 0,84 | 0,189 | Kanada |
| KEY | keycorp | keycorp | 0,83 | 0,0453 | Vereinigte Staaten |
| HOLN | holcim ltd ag | holcim ag | 0,83 | 0,1684 | Schweiz |
| CM | canadian imperial bank of commerce | canadian imperial bank of commerce | 0,83 | 0,1513 | Kanada |
| 17 | new world development company ltd | new world development co ltd | 0,82 | 0,0044 | Hongkong |
| RF | regions financial corp | regions financial corp | 0,80 | 0,062 | Vereinigte Staaten |
| RF | regions financial corp | eurazeo se | 0,80 | 0,0046 | Vereinigte Staaten |
| HVN | harvey norman holdings ltd | harvey norman holdings ltd | 0,79 | 0,0061 | Australien |
| CEN | contact energy ltd | contact energy ltd | 0,78 | 0,0149 | Neuseeland |
| MFC | manulife financial corp | manulife financial corp | 0,77 | 0,1639 | Kanada |
| ALV | allianz | allianz se | 0,77 | 0,369 | Deutschland |
| ALV | allianz | autoliv inc | 0,77 | 0,0265 | Deutschland |
| DVN | devon energy corp | devon energy corp | 0,74 | 0,1022 | Vereinigte Staaten |
| POW | power corporation of canada | power corp of canada | 0,74 | 0,0515 | Kanada |
| CAG | conagra brands inc | conagra brands inc | 0,71 | 0,0465 | Vereinigte Staaten |
| HBAN | huntington bancshares inc | huntington bancshares inc/oh | 0,71 | 0,0641 | Vereinigte Staaten |
| TD | toronto dominion | toronto-dominion bank/the | 0,69 | 0,3319 | Kanada |
| BBY | best buy co inc | best buy co inc | 0,69 | 0,0626 | Vereinigte Staaten |
| ZURN | zurich insurance group ag | zurich insurance group ag | 0,68 | 0,2627 | Schweiz |
| DUK | duke energy corp | duke energy corp | 0,68 | 0,263 | Vereinigte Staaten |
| 1808 | haseko corp | haseko corp | 0,67 | 0,0105 | Japan |
| RY | royal bank of canada | royal bank of canada | 0,67 | 0,5109 | Kanada |
| SO | southern | southern co/the | 0,66 | 0,2877 | Vereinigte Staaten |
| BMO | bank of montreal | bank of montreal | 0,66 | 0,2072 | Kanada |
| LYB | lyondellbasell industries nv class | lyondellbasell industries nv | 0,65 | 0,0853 | Vereinigte Staaten |
| FANG | diamondback energy inc | diamondback energy inc | 0,65 | 0,122 | Vereinigte Staaten |
| USB | us bancorp | us bancorp | 0,65 | 0,2095 | Vereinigte Staaten |
| ETR | entergy corp | entergy corp | 0,65 | 0,078 | Vereinigte Staaten |
| FITB | fifth third bancorp | fifth third bancorp | 0,63 | 0,0856 | Vereinigte Staaten |
| HPQ | hp inc | hp inc | 0,62 | 0,1168 | Vereinigte Staaten |
| GILD | gilead sciences inc | gilead sciences inc | 0,60 | 0,2911 | Vereinigte Staaten |
| 5401 | nippon steel corp | nippon steel corp | 0,59 | 0,0597 | Japan |
| F | ford motor co | ford motor co | 0,58 | 0,1685 | Vereinigte Staaten |
| CVX | chevron corp | chevron corp | 0,58 | 0,9175 | Vereinigte Staaten |
| SLF | sun life financial inc | sun life financial inc | 0,56 | 0,0975 | Kanada |
| 5411 | jfe holdings inc | jfe holdings inc | 0,56 | 0,0287 | Japan |
| ED | consolidated edison inc | consolidated edison inc | 0,55 | 0,1064 | Vereinigte Staaten |
| AMGN | amgen inc | amgen inc | 0,54 | 0,5699 | Vereinigte Staaten |
| FNF | fidelity national financial inc | fidelity national financial inc | 0,53 | 0,0442 | Vereinigte Staaten |
| SRE | sempra | sempra | 0,52 | 0,1626 | Vereinigte Staaten |
| COP | conocophillips | conocophillips | 0,49 | 0,456 | Vereinigte Staaten |
| IBM | international business machines co | international business machines corp | 0,47 | 0,5408 | Vereinigte Staaten |
| PFG | principal financial group inc | principal financial group inc | 0,47 | 0,0622 | Vereinigte Staaten |
| CTRA | coterra energy inc | coterra energy inc | 0,43 | 0,0669 | Vereinigte Staaten |
| PSX | phillips | phillips 66 | 0,38 | 0,2034 | Vereinigte Staaten |